حدث أمر غير معتاد في سوق الذهب هذا الأسبوع. فبينما استمر تصاعد التوترات العسكرية الإقليمية، قفز النفط بنحو 7%، لكن الذهب، الذي يُفترض أن يكون الملاذ الآمن التقليدي في أوقات التوتر، تراجع فعلياً، متداولاً عند نحو 4,075–4,115 دولاراً للأوقية يوم 9 يوليو 2026. والسبب هو قوة الدولار الأمريكي مقترنة بحالة عدم اليقين المرتبطة بالقيادة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي، التي لا تزال لجنتها منقسمة حول قدوم رفع إضافي للفائدة.
بالنسبة للعائلات التي تنظر إلى الذهب كتقليد ادخاري راسخ، يُجنّب لمهور البنات أو الأمان الأسري أو الثروة المتوارثة، قد يكون هذا الانحراف قصير الأمد مقلقاً لمن يتابع الأسعار يومياً. لكن من المهم وضعه في سياقه، فالبنوك المركزية حول العالم تراكم احتياطياتها من الذهب بأسرع وتيرة منذ عقود، لتمثل الآن أكثر من ربع الاحتياطيات الرسمية العالمية. وهذا هو نوع الطلب طويل الأمد الذي دعم دائماً دور الذهب كأصل ادخاري عائلي، بصرف النظر عن اتجاه السعر خلال أي أسبوع واحد من الضجيج الجيوسياسي.
